El Banco Central acaba de entregar el Informe de Política Monetaria (IPoM) de
diciembre 2023. En él señala: “La economía local ha evolucionado acorde con lo
previsto en el IPoM de septiembre. La inflación ha seguido retrocediendo en el
marco de la resolución de los desbalances macroeconómicos, que incluyen el
cierre de la brecha de actividad, la normalización de la demanda agregada y el
alivio de los shocks de costos de años anteriores”.
Agrega el documento, “el desempeño de las principales economías ha sido mejor
al esperado y las perspectivas de crecimiento mundial han aumentado,
observándose un descenso de la inflación en la mayoría de los países. Las
condiciones financieras internacionales han mejorado en las últimas semanas,
retornando a los niveles de comienzos de año. En este contexto, se estima que el
PIB chileno cerrará este año con nulo crecimiento, y rangos de expansión para
2024 y 2025 de 1,25-2,25% y 2-3%, respectivamente. La inflación total seguirá
descendiendo y convergerá a 3% en la segunda mitad de 2024. La Tasa de
Política Monetaria (TPM) acumula una baja de 300 puntos base (pb) desde julio y
se ubica en 8,25%. El Consejo considera que, en línea con el escenario central del
este IPoM, la convergencia de la inflación a la meta requerirá nuevos recortes de
la TPM. Su magnitud y temporalidad tomará en cuenta la evolución del escenario
macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación.”
El Informe del B.C señala que: “la inflación ha seguido disminuyendo y se
encamina a alcanzar la meta de 3% en la segunda mitad de 2024. A noviembre,
las variaciones anuales del IPC total y subyacente se ubicaron en 4,8 y 6,0%,
respectivamente. La parte subyacente ha liderado el descenso de la inflación total
en los últimos meses, en especial su componente de bienes. En cambio, algunos
ítems volátiles han mostrado una inflación anual algo mayor que la observada
hasta el IPoM previo, como los combustibles y algunos alimentos. Los volátiles,
además, explicaron gran parte de la elevada variación mensual del IPC en
noviembre. En paralelo, las expectativas de inflación a dos años se encuentran en
3% y las distintas medidas muestran una convergencia a la meta más temprana
que en el último IPoM.”
Finalmente el B.C. señaló que “el descenso de la inflación desde sus máximos de
2022 se ha dado en un contexto de paulatina resolución de los desequilibrios
macroeconómicos. La moderación del gasto y el cierre de la brecha de actividad
—que se habría completado durante el tercer trimestre— han permitido mitigar las
presiones inflacionarias provenientes de una economía que por largo tiempo
estuvo creciendo por sobre su capacidad.”
