El Centro de Estudios Públicos (CEP) es una organización privada, sin fines
de lucro de carácter académico que busca aportar al conocimiento en temas
de interés público.
En esta oportunidad, el CEP entregó un nuevo Informe sobre la realidad
económica del país. Por su importancia, reproducimos, los principales
aspectos del citado Informe.
El nuevo boletín fue redactado por el equipo económico del organismo,
encabezado por Rodrigo Vergara. Parte el Informe, con el enlace a su
exposición sobre la situación de Chile y el mundo, destacando su análisis
sobre la guerra comercial y el estado de las cuentas fiscales, además de las
últimas cifras en empleo e inflación.
El desalentador avance del salvavidas legislativo que busca apuntalar la
meta fiscal
¿Cumplirá el Gobierno su nueva meta fiscal? Esa es la pregunta que ronda por
los mentideros económicos del país. Y una forma de acercarse a la respuesta
parte por conocer las herramientas que Hacienda promete utilizar para lograrlo.
Una de ellas, más allá de los adicionales ajustes administrativos que
representan apenas un 0,13% del PIB, es la apuesta por una batería legislativa
que traería recursos frescos al Fisco este mismo año. Sí, este mismo año.
Una meta no menor. Aún más si se considera que esa estrategia contempla
ocho proyectos de ley, orientados a aumentar ingresos o reducir gastos. Es
decir, son casi una decena de iniciativas que no solo deben ser acordadas
políticamente, sino también aprobadas, promulgadas y con efectos fiscales
concretos de 0,25% del PIB dentro del 2025. Es decir, en el semestre que
queda. ¿Es realista?
Hoy, a mitad de año, solo una de las ocho propuestas clave ha sido aprobada,
cuatro ni siquiera han sido ingresadas, y el resto avanza lentamente. Como
muestra el cuadro siguiente, el panorama dista de ser alentador. ¿Tendrá
Hacienda un plan alternativo? Si no se implementan todas las medidas, el
déficit estructural podría alcanzar un -2,0% en 2025 (IFP T1, DIPRES),
superando la nueva meta de -1,6%, que ya fue rebajada desde el -1,1%
original.
Informalidad a la baja, pero a costa del empleo
Sigue el debate sobre el estado del empleo en Chile, avivado por la reciente
cuenta pública del Presidente Boric, donde destacó la labor de su gobierno
“bajando a tasas históricas la informalidad laboral”. Si bien la frase fue
cuestionada por algunos medios —que recordaron que en plena pandemia la
informalidad fue incluso menor—, lo más relevante no es esa comparación con
un período excepcional, sino lo que los datos actuales revelan sobre la salud del
mercado laboral.
La realidad es que en el último trimestre febrero-abril de 2025, se registró la
mayor destrucción de empleos informales desde que hay registro
—exceptuando el período de la pandemia— con una pérdida de 217 mil puestos
(ver Gráfico 1). Lo alarmante es que estos empleos no han sido reemplazados
por oportunidades formales. Esta preocupante situación coincide con la creación
anual de empleo más baja desde que se tiene registro en 2010 (también sin
contar el periodo de la pandemia). Vemos un mercado laboral que pierde fuerza,
con alto desempleo y con cada vez menos personas con deseos de ser parte.
Urge avanzar en políticas que le entreguen mayor dinamismo y flexibilidad, algo
que la negociación ramal, propuesta por el Ejecutivo, no alienta.
Exportaciones impulsan el crecimiento, pero persisten señales de
fragilidad
El crecimiento de 2,3% del PIB en el primer trimestre de 2025 superó las
expectativas del mercado. Y, al igual que el trimestre anterior, las exportaciones
volvieron a ser el salvavidas, con un 10,7% de crecimiento interanual. Las
cerezas, uvas y manzanas lideraron el auge frutícola, mientras que el gasto de
turistas extranjeros en Chile impulsó las exportaciones de servicios.
Pero no hay que confundirse. Nada asegura que este impulso exportador sea
permanente. Si bien en los últimos trimestres se ha registrado un crecimiento
por sobre los niveles históricos (ver Gráfico 2), la desaceleración respecto del
trimestre anterior refuerza la idea de que no estamos frente a una nueva
tendencia. Fue, sin duda, un buen resultado, pero aún insuficiente para hablar
de un cambio estructural. El problema de fondo persiste: una economía que
crece poco y sigue dependiendo de impulsos transitorios, cuya principal
debilidad está en su bajo crecimiento tendencial.
Este boletín fue realizado por el Equipo Económico CEP:
Rodrigo Vergara, investigador senior CEP, economista de la
P. Universidad Católica de Chile, doctor en Economía de la
Universidad de Harvard y expresidente del Banco Central.
Sebastián Izquierdo, coordinador académico CEP,
economista de la Universidad de Chile, magíster en
Políticas Públicas de la misma universidad, miembro del
Consejo Fiscal Autónomo.
Gabriel Ugarte, investigador CEP, ingeniero civil industrial de
la P. Universidad Católica de Chile, magíster en Política
Pública de la Universidad de Chicago.
Fernando Bastidas, investigador asistente CEP, economista de
la P. Universidad Católica de Chile, magíster en Economía
Aplicada, de la misma universidad.
