La causa de la crisis fue generada por la caída del fondo E, el más conservador de
los fondos, que acumula una rentabilidad negativa de un 10,39 % en lo que va del
año 2026. La crisis, que causó alarma pública generó dos reacciones: En el plano
administrativo, la Superintendencia de Pensiones abrió un procedimiento contra
las AFP y en el plano judicial, diversos afiliados (que están a punto de jubilar)
presentaron a los tribunales diversos escritos para recuperar lo perdido. Para el
órgano regulador, hay siete AFP que están en la mira porque todas hicieron
inversión en derivados financieros ligados a las tasas de interés en Estados
Unidos. Así, El fondo E acumula una rentabilidad real negativa de 10,39% entre
enero y septiembre.
Hay un concepto que es importante para entender la actual crisis que viven las
AFP: El Deber de lealtad y diligencia. El decreto ley 3.500, contiene una norma
según la cual se exige a las AFP realizar todas las gestiones necesarias para
cautelar una adecuada rentabilidad y seguridad en las inversiones. A esta norma
se la conoce como deber fiduciario y “es el estándar de cuidado y destreza
exigible a quien administra recursos de terceros”.
Jorge Quiroz, ministro de Hacienda, señalo que el gobierno buscará determinar si
las pérdidas corresponden a la naturaleza de la gestión o si hubo “descuido,
negligencia o actitud temeraria por parte de las AFP”.
El ministro señaló que “por ley, los directores que faltan a su deber de diligencia
responden con su patrimonio”. Con el objeto de determinar las causas de tamaño
descalabro, hay un equipo de la Superintendencia integrado por ingenieros,
auditores y abogados que estan revisando las actas de las sesiones de directorio y
de los respectivos comités de inversiones.
Las AFP podrán presentar sus descargos y luego será el superintendente quien
resuelva aplicar o no sanciones a las administradoras. La complejidad del tema,
para determinar las razones del porque se tomó la resolución que en definitiva
causó la gran pérdida del fondo E, hará que el proceso tenga un trámite lento y
largo.
En el plano judicial, los tribunales ya han recibido diversos recursos de protección
que se sido presentado en contra de las AFP Capital, UNO, Habitat y Modelo.
